本周T91厚壁合金管期货先抑后扬，止跌反弹。分析人士表示，在电炉复产明显、消费城市降雨等因素影响下，近日钢材价格震荡回落，不过近日库存数据下降对价格带来支撑。在利润转好情况下，未来钢材供应有望继续回升，T91厚壁合金管期现货价格仍面临调整风险。

　多因素压制T91厚壁合金管钢价

　　4月份以来，T91厚壁合金管钢价连续反弹，至5月初有所回调，转入震荡运行。截至昨日收盘，螺纹钢期货主力合约报收3675元/吨，日内上涨2.28%，热卷期货主力涨2.06%，报收3767元/吨。现货市场上，主要城市各钢材现货价格小幅下跌：上海螺纹钢跌20元/吨至3990元/吨，折合盘面4113元/吨;上海热卷报4160元/吨;唐山钢坯报3550元/吨。

　　本轮回调主要由四大因素促成。

　　首先，前期市场对钢材建材题材反应过度，价格有虚高成分。从钢厂生产情况来看，北方钢企复产相对较多，多数钢企维持在80%左右的生产率。5月初，从钢厂生产计划来看，个别钢厂的交货情况已由最初的不能保证，变成了110%的交货率。这就意味着，下半月的市场到货量并不会减少，甚至可能出现增加。

　　其次，电炉产能复产明显，导致T91厚壁合金管钢企供应增加，但市场需求并未同步增量，多保持在原状态。甚至，部分加工企业不定期停电影响产量，实际需求有一定萎缩。

　　再次，近期南方部分需求较好的城市降雨量较大，其他地区在未来一个月内也将迎来持续降雨。这将在一定程度上影响市场需求。加之，目前南北T91厚壁合金管价差不断缩小，而北方产量并未降低，进而影响到周边乃至北方资源的流通，市场对北京钢厂库存存在堆积预期。

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