宏观预期转好，成本支撑以及下游需求超预期恢复是前期T91厚壁合金管价格上涨的三个主要原因，但前期利好已经在盘面有所体现，且二季度之后，三个主要逻辑均存在走弱的可能，一旦未来一段时间走弱预期被证实，则螺纹钢可能会出现回调，预计可能会持续到6月左右，之后市场有可能再度转向70周年大庆，北方环保限产的逻辑，届时T91厚壁合金管价格可能出现新一轮上涨。

操作策略方面，建议螺纹钢在3750-3800之间逢高沽空，下方3400-3500之间存在较强支撑。

套利方面，考虑到目前政府刺激消费意图明显，随着政策效果的显现，卷螺价差存在逆转可能，建议可在-100附近尝试买热卷抛螺纹操作。不过需要注意的是，当前该策略仍停留在预期层面，汽车、家电等耐用品消费尚未出现明显好转，对于该策略我们也会在后续的研报中持续跟踪。

本周包头T91厚壁合金管价格持稳，市场活跃度一般。近期T91厚壁合金管市场一直处于不温不火状态，下游按需采购，贸易商快进快出，心态偏谨慎，不敢多做库存。需求还有待进一步释放，目前根据市场多方情况，未见市场有大的波动，预计本周T91厚壁合金管以持稳为主。

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