整个黑色预期整体是偏空的，原料铁矿和焦炭可能相对好一点.很多人都在关注螺纹的期现基差，思考基差怎么修复的问题，我个人认为大概率的是现货向期货靠拢，但是不排除1901进入交割月会有一些异常表现，像1801。市场对1905合约是比较看空的，如果在年前打的比较低，比如3400左右，做多还是有一定安全边际的。最后就是T91厚壁合金管钢厂利润，前面也说了冬季钢厂利润肯定要收缩，做空钢厂利润也是很好的选择。虽然目前煤焦、铁矿的价格比较坚挺，但是后期限产的执行情况会对原料的价格有很大的影响。14日国内T91厚壁合金管价格小幅下跌。分品种来看，焊管4寸3.75mm全国均价4502/吨，较上一交易日下跌12元/吨；镀锌管4寸3.75mm全国均价5119元/吨，较上一交易日上下跌11元/吨；无缝管108*4.5mm全国均价5337元/吨，较上一交易日价格下跌19元/吨。新国标影响最大的就是螺纹钢，新国标的执行增加了钢厂的成本，再结合实际基本面情况，钢厂利润肯定是要明显收窄的，先不论限产执行程度怎么样，在钢厂利润主动收缩的情况下，原料价格也将受到打压，原料价格后期也存在一定的回落风险。2017年主要是去产能和淘汰地条钢引起供给收缩推动的上涨行情，需求还有所增加，2017年整体供需处于紧平衡的状态；而今年是由于环保限产导致供给收缩，需求基本上没有什么增量。由于T91厚壁合金管钢厂都在进行环保改造，后期会有越来越多的钢厂达到排放要求，明年环保的对供给影响会有所减弱，粗钢产量与今年预计会基本持平，需求大概率是要走弱的。

http://www.yththjg.com